谁来为“原油宝”平仓的损失负责？90%的散户都亏本了，原油期货你还敢玩吗？

不管你去不去，你都出去了

△美国原油期货暴跌至负值，中新社发朱惠清摄

大约一个月前，当我看到原油价格下跌时，我准备搬家了。

还是试一试？毕竟，自行车可以变成摩托车。

然后，我找到了一位分析师朋友，发生了以下对话。

现在回想起来，骑自行车的感觉真好。

投资中行“原油宝库”，本金已流失，银行还欠债数十万。

由于WTI原油5月期货合约跌至负值，导致中国投资者经历了神奇的“隔夜贫困”。

您如何看待本次活动？期货市场是什么样的？国际金融问题专家赵庆明给出了答案。以下为问答记录：

国家是直通车：如何看待“原油宝”爆债？

赵庆明：首先要明白，银行提供的“纸原油”并不是真正的期货合约，而是准期货合约。

有时候，对于一些理财产品，银行是经纪人，客户选择的产品是交易所对应的最终产品，价格一样，但银行往往赚的很少。

但对于“纸原油”这样的产品，银行目前的角色并不完全是投资经纪人。会变成交易所，自身有敞口风险，需要与最终投资标的进行比较，比如合约所在的WTI原油5月期货芝商所做一些套期保值。

在这种情况下，银行自身的风险管理水平是非常考验的。如果在没有对冲的情况下存在大量风险敞口或产品嫁接结构不合理，可能会给投资者带来最坏的价格。

因此，当价格剧烈波动时，特别是在特殊时期，强平原则将发挥重要作用。

那么，按照合同约定，一旦损失了，银行会以信用的形式垫付，所以你必须要还，这就是为什么银行的“纸原油”清算了它的负债。

“原油宝”的事情取决于它如何管理风险敞口，以及它所连接的具体期货合约是什么。

是否存在技术错误无法猜测，需要第三方权威机构判断。

任何进入市场的投资者都会受到考验。经评估，为合格投资者，方可交易。现在有一些极端情况。有的人亏损，有的人获利。到底如何判断应该回到合同条款上。

中国是直通车：你怎么看官方对清算事件的回应？

赵庆明：从专业人士的角度来看，假设有关方面的答复是全面、客观、真实的，基本不存在推卸责任的问题。

交易时间、结算价、强制平仓都已经说明，没有大问题。

理论上是有这样的现象的。当期货多头投资者看到价格很低时，他们可能想说他们会坚持到底，看看结算价是否能上来，这样多头仍然可以赚钱。

但关键是，没有人认为期货合约会暴跌至负值，通常最多为 0。

这是极端中的极端。

至于谁来承担损失的问题，目前肯定是由投资者来承担。如果你做多，你会赔钱。这是不可避免的。这里没有推卸责任。

中国是一条直通车：对期货投资者有何建议？

赵庆明：首先要了解期货市场交易的保证金模型。

假设保证金率为5%，那么杠杆为20倍，互为倒数。

最简单的说法是合约爆仓了要赔钱吗，用 20 美元的原油和 5% 的保证金率，你可以用 1 美元购买。

保证金率越高，如10%或20%，实际杠杆越低，相对安全。

一般情况下，期货市场原油和黄金价格的波动一般都比较小。很多人认为，没有杠杆玩期货是没有意义的。

但请记住，您必须谨慎选择保证金比率和杠杆比率。

第二，你必须设定交易原则，你必须平仓到你的亏损和盈利的程度。

有一个统计表明合约爆仓了要赔钱吗，普通投资者参与期货市场，不仅仅是为了好玩。投资一段时间后，有90%的概率赔钱，90%的散户都是韭菜，所以非专业人士谨慎进入期货领域的人一定要懂得抵制诱惑。

国家是直通车：期货和股票投资最大的区别是什么？

赵庆明：期货最大的特点是杠杆融资和强制平仓机制。这也是期货和股票投资最大的区别。

如果股票不是融资融券，或者多少钱买多少股，就不会欠庄家的债。

但期货不一样。如果你欠钱，我会替你平仓。你欠的钱可以替你补上，然后你必须补上。

诚然，任何投资行为的目的都是为了赚钱，但如果你真的下定决心进入期货市场，请做好先赔钱的准备。